Comme tout le monde a pu le lire cet après midi, Microsoft a décidé de faire une OPA hostile sur Yahoo en proposant un montage avec un premium de 62% sur le montant du cours de l’action de Yahoo soit un prix par action de 31$.
Cette OPA est non amicale la direction de Yahoo ne semblant pas hyper heureuse de ce rachat, Steve Balmer qualifiant même sa conversation téléphonique avec Jerry Yang de « I wouldn’t call it a courtesy call, »… Hostilité confirmée par le communiqué de presse de Yahoo.
Concrètement les points positifs pour ce rachat pourraient être :
-Une consolidation dans le monde du Search, domaine dans lequel Microsoft peine toujours à s’imposer
-Un pas significatif dans le domaine des sites et applications sociales avec l’intégration de toutes les acquisitions de Yahoo dans le domaine et elles sont très nombreuses et plutôt bien choisies : flickr, del.icio.us, mybloglog, jumpcut, et peut être brightcove dixit les rumeurs actuelles.
-Avoir une taille critique dans le domaine de la publicité sur Internet permettant de bâtir un vrai concurrent à Google. Microsoft ayant déjà dealé avec Facebook pour la diffusion exclusives des publicité sur le site social.
-Yahoo est en perte de vitesse depuis un an et de ce fait l’acquisition arrive au bon moment, Microsoft se paye Yahoo à un prix très intéressant par rapport à l’année dernière (date de la dernière rumeur de rachat).
En revanche, Microsoft s’expose à ce type de problème avec l’acquisition de Yahoo :
-Il me semble que la culture des deux sociétés est bien différentes et l’intégration dans une seule et même structure pourra ne pas fonctionner
-Yahoo a un système de publicité contextuel qui est passé en production en mai dernier mais il me semble que la force de frappe d’outil de Google reste bien supérieur.
-Microsoft avec cette acquisition va peut être se fragiliser. 44,6 milliards de dollars c’est une belle somme et par rapport à la capitalisation boursière de Microsoft (283 Md$) cela représente tout de même 15,7%.
Quoiqu’il en soit l’action de Yahoo a fait un bon de 30% aujourd’hui en s’approchant des 31$ proposés par Microsoft qui elle chute de 8%. Les analystes ont des avis assez différents sur cette OPA, plus de détail sur le site de CNN Money.
Personnellement je ne pense pas que ce deal permettra de battre Google sur son marché je pense qu’un nouvel entrant « pure player » (avec une superbe technologie) pourrait en revanche faire plier Google mais pour l’instant je ne l’ai pas encore identifié et je ne sais pas s’il existe. Reste aussi à valider que les autorités de contrôle aussi bien aux USA qu’en Europe valide cette fusion potentielle…